Wydaje mi się, że Grecy really don't get it. Kilka dni temu "grecki piosenkarz Nana Mouskouri zaproponował jej emerytury w celu zakończenia kryzysu zadłużenia". Wokalista pracował wcześniej dla Parlamentu Europejskiego i przyjmuje obecnie 14.700 zł miesięcznie emerytury z Brukseli. Ofiarowała jej emerytury do końca dniach kryzysu zadłużenia. Ale to nie wszystko:

Nie zostały rozpowszechnione wzywa bogatych Greków, w tym z kraju ogromne diaspory, przyczynił się pieniądze krajowego funduszu pomocy dla kraju wychodzą ekonomicznej czarnej dziury.

Istnieją dwie przyczyny tej nie ma żadnego sensu. Po pierwsze, dług publiczny Grecji wynosi ponad 250 miliardów euro. Trzeba wziąć roku płacić ją, nawet jeśli Grecja przestała pożyczania pieniędzy dzisiaj, co nie będzie. Po drugie, był to rząd, który spędzili pieniędzy, a nie bogatych ludzi. Populizm polityków jest to, co dostałem Grecję do bałaganu to w tej chwili nie bogaci ludzie. Pieniędzy wydano na dobro i urzędników państwowych, przede wszystkim tych wydatków miało zagwarantować głosy wyborców. Nie ma powodu, bogatych ludzi powinna jednak spoczywać rząd chętnie umieścić na siebie. W każdym przypadku spłaty zadłużenia Grecji Grecja nie rozwiąże problemów. Muszą panować w sprawie wydatków i wprowadzenia umów związkową się do przeglądu. Jeśli rząd Grecji mogli pożyczać więcej pieniędzy, to będzie! I to jest problem. Nie można rozwiązać Grecji problemów spłacić swoich długów, bo oni powrócić do swoich starych przyzwyczajeń, nie czas. Będą one musiały spłacić długów się tak, że pamiętam bólu. Nikt nie opowiada się bólu brzucha dobra, ale gospodarczego ból co gwarantuje nie będzie krokiem w tym samym wiadro dwukrotnie. Dodatkowo Grecja musi nauczyć się być dużo bardziej uprzejmy. Wywołanie nazwy i obwiniać Niemców za to, co się stało jest śmieszne i pokazuje zupełny brak zaangażowania w proces reform.

Kilkoro członków Unii Europejskiej pragnie dołączyć do strefy euro w celu zwiększenia zaufania w oczach zagranicznych kredytodawców i inwestorów. Wszelkie rozmowy na temat "zaufania" i "euro" w tym samym zdaniu może wywołać zdziwienie w świetle problemów, Grecji i ostatnich spadek kursu euro, ale w porównaniu do suwerennych walut byłego bloku sowieckiego zajmowanych euro Jest to duży krok naprzód. Sovereign waluty wiążą się z ryzykiem dewaluacji i nagłego spadku z powodu lotu Aftershock kapitału. Oczywiście, tak samo może być na euro, ale z mniejszą walutach bez statusu waluty rezerwowej (euro jest walutą rezerwową) ryzyko jest znacznie wyższa. Rodzajów ryzyka, anyway. Tak w istocie, kraje Europy Wschodniej są chętni do przystąpienia do strefy euro, ponieważ postać ma większy sens stanąć wśród silnych, nawet jeśli oni sami są słabi, waluty mądry co najmniej.

Jednym z kryteriów tego kraju chcą wejść do strefy euro musi spełnić ma dług do PKB poniżej 60% *. Według danych MFW, Łotwa długu do PKB wyniesie maksymalnie 89% w 2013 r., po czym rozpocznie powolny spadek. Prognoza ta jest dokonywana na podstawie słabego ożywienia gospodarczego (13,9% łącznego wzrostu 2010-2014), ale nawet silnego ożywienia, prognozy są ponure indeed. 2009 dane PKB Łotwy nie jest obecnie jeszcze, ale jest bardzo prawdopodobne, że Łotwa naruszyły progu 60% w wyniku połączenia wzrastające zadłużenie rządu i zamawiający PKB. Nie ma powiedzieć, czy dług MFW do projekcji PKB Łotwy jest dokładna pod względem wskaźnika osiągając 90%, ponieważ MFW już brakujące prognozy ze względu na charakter recesji gospodarczej na Łotwie. Jednakże, istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że dług na Łotwie do PKB pozostanie powyżej lub blisko progu dłuższy okres. W każdym razie, wygląda to prawdopodobne, że Łotwa będą musiały pracować ciężej niż kiedykolwiek, aby przystąpić do strefy euro. Mogło do przesunięcia daty pięć lub nawet dziesięć lat w przyszłość.

Dane i wykresy zostały zaczerpnięte z raportu CEPR na Łotwie od lutego 2010 r.: Recesja Łotwie: kosztów dostosowania Z "Internal Dewaluacja".

* Żeby było jasne na ten temat, tutaj jest link do kryteriów z Maastricht, znany także jako strefy euro, kryteria konwergencji.

Wkrótce do kina blisko Ciebie. To będzie trudny do pobicia poprzedniego oczywistych powodów (Charlie Sheen vs LeBeouf), ale Michael Douglas jest nadal istnieje więc moje nadzieje są duże. Chciwość jest naprawdę dobra.

Jak jadę przez New York Times "w poszukiwaniu artykuł o Grecji i chłopców w Goldman, natrafiłem na ciekawy artykuł ale bardzo źle poinformowany. Artykuł był zatytułowany "Grecji Nieszczęścia może Pauza do strefy euro kandydatów, więc naiwnie myśli artykuł omówi różne widoki w kierunku strefy euro w krajach takich jak Estonia, Łotwa, Litwa, Polska, Czechy i tak dalej, wszystko chce wejść do strefy euro. Po przeczytaniu pierwszego akapitu, to było oczywiste dla mnie, że dziennikarz miał jeszcze raz podjąć drogę najmniejszego oporu i zdecydował się na łatwy wybór - wziął Łotwa jako podstawa i ekstrapolacji wyników do wystąpienia z bardzo misinformative nagłówek, który nic wspólnego z jej zawartość.

"W krajach takich jak Estonia i Łotwa zostały kiedyś bardzo chciałam wejść na stronę, rzekł Alf Vanags, dyrektor Bałtyckiego Międzynarodowego Centrum Studiów Polityki Gospodarczej w Rydze. "Euro nie patrzy tak atrakcyjne teraz.

Takie były do słów Alf Vanags, dyrektor organizacji niejasne, że obejmuje go i 18 innych członków. Pozwolę sobie zwrócić uwagę czytelników, że międzynarodowe w krajach bałtyckich, ośrodki badawcze nie mają nic do powiedzenia w sprawach publicznych, nie każdy reprezentuje nikogo poza sobą. I niejednokrotnie, ludzie nie wiedzą nawet, że istnieją. W każdym przypadku (osobistego) Opinia wyrażona przez pana Vanags jest daleki od prawdy, jeśli chodzi o Estonii. Estonia jest bardzo chętny do przystąpienia do strefy euro. Będąc estoński, chciałbym myśleć, że ja wiem lepiej niż Pan Vanags, który mieszka na Łotwie.

Estonia i strefy euro

Strefy euro jest tak atrakcyjne jak nigdy dla Estonii i nie ma sekund myśli (z wyjątkiem kilku polityków populistycznych i komunistów kilku takich jak pan Savisaar *). Dlaczego? Cóż, to dlatego, estoński walucie krajowej, korona estońska było związane niemiecki znak od momentu jej powstania w 1992 roku. Zgodnie z prawem, kurs wymiany jest niemiecki znak dla 8 koron estońskich. Niemiec jest teraz euro, więc korona estońska jest obecnie związana z euro na 15,64 koron za jedno euro. Kluczowy punkt do zrozumienia jest to, że w Estonii, dewaluacji jest decyzją polityczną, de iure i de facto. Dewaluacja jest decyzją polityczną, de facto w większości krajów, ale w Estonii, tylko parlament może podjąć decyzję o dewaluacji korona, co de iure decyzji politycznych, co oznacza, że nie można tego zrobić bez poważnych polityczne skutki w przyszłości. Chaos polityczny jest ostatnią rzeczą, jaką kraj potrzebuje w czasie recesji i polityków na pewno nie to, czego potrzeba, aby uniknąć jednego. Nie ma powodu, dla Estonii odłożyć przystąpienie do strefy euro, ponieważ nasza waluta krajowa nie pływa tak i nie ma nic w nim dla nas oczerniają.

Ponadto ważne jest, aby zrozumieć, że przystąpienie do strefy euro nie jest kwestia czy, kiedy to pytanie. Kiedy Estonia przystąpiły do UE w 2004 roku zobowiązała się do przystąpienia do strefy euro. Mamy nawet musiała zmienić konstytucję, aby dostosować się do euro. To, że nie tylko my danej obietnicy przystąpienia do strefy euro, tak naprawdę nie chcą. Kryzys finansowy wykazały, że zagraniczni inwestorzy nie ufają korona jak robią euro, co jest rzeczą naturalną. Na tle kryzysu konieczne do przyłączenia się do obszaru wspólnej waluty stała się jeszcze bardziej paląca. Nie mamy żadnych złudzeń co dziecinne do strefy euro jest zwiastunem wielkie bogactwo, ale zdajemy sobie sprawę, że przystąpienie do strefy euro oznacza, że możemy krzyż postrzegane panikuje dewaluacji z listy możliwych zagrożeń. Estonia spełnia każdy kryteria odnoszące się do banku centralnego Estonii i Ministerstwa Finansów.

To samo można powiedzieć o Łotwie, ale istotnym punktem jest to, że Łotwa nie ma jeszcze spełnić kryteria z Maastricht, który musi zrobić, aby przystąpić do strefy euro. Mogli mówić wszystko, co chcesz, ale nie ma sposobu ich wejdą do strefy euro w najbliższym czasie. Nawet z Łotwą jest, gdzie jest teraz, zmierzające do przystąpienia do strefy euro w przyszłości nadal ostrożne cel pracy ku. Pozostawić w zimnej coś Łotwa nie chce się.

"Rządy te nie mają powodów do obaw, że, jak Ateny, zostaną one złowione w imadło: nie płacić za drogie programy społeczne wymagane przez obywateli podczas pobytu w strefie euro limity zadłużenia.

Newsflash, pan Kramer, Estonia i Łotwa są niczym, jak Grecja. Nie mamy opracować programy społeczne, w rzeczywistości mamy minimum, że byliśmy w stanie zapewnić naszym obywatelom, w tym prawie 20 lat byliśmy niezależni. My również nie ma historii zamieszki uliczne. Wskazane byłoby badanie historii zanim zaczniesz pisać rzeczy, których nie znam. W przeciwieństwie do Grecji, na nasze zadłużenia jest zbyt mała, aby spowodować krachu w dużych europejskich banków.

"Aby utrzymać na dość niskim poziomie gospodarki kraju, zgodnie z euro jest wysoki i bardzo nieprzyjemne celu" Pan Vanags powiedział. "

I naprawdę nie wiem kto jest głupi jeden tutaj, dziennikarz nie wskazując na oczywisty błąd w rozumowaniu pana Vanags lub Pan Vanags na powiedzenie czegoś tak naiwny. Prawdopodobnie obie. Oto co Pan Kramer should've brzmieniu: wymogów strefy euro nie jest czymś, wyciągnął z powietrza. Wymagania są takie, że jeśli jakikolwiek kraj miał następujące w dłuższej perspektywie, to dobrze zrobić. I właśnie dlatego wymagania są jakie są - w celu zapewnienia stabilności strefy euro.

Jak bardzo można się dziennikarz?

Pan Wannabe Dziennikarz szczyty artykuł off z innym błędem, ulubieńcem zachodnich bankierów, którzy chcieliby widzieć krajów takich jak Łotwa nie, aby mogli gotówki na swapy kredytowe:

"Pomimo negatywnych skutków, dewaluacji pomogły wielu krajach w ciągu roku, dzięki czemu wyciąg dla ich gospodarek poprzez towarów zagranicznych i krajowych droższe towary bardziej atrakcyjny."

JA byłby rzeczywiście lektury Trochę historii przed złożeniem oświadczenia w tym stylu. Dewaluacja per se rozwiązuje niczego, chyba że w kraju, którego waluta jest dewaluacji może mieć ogromny produkcji lub ogromny sektor usług wywozu większość swojej produkcji (Łotwa nie). Szkoda, że wypowiedzi dziennikarzy ekonomistów zaufania ", nie będąc faktycznie upewniając się te oświadczenia są zgodne z prawdą. Dewaluacja Argentyny, która jest ulubieńcem dziennikarzy, nie zapisać w Argentynie. Argentyna miała sztywny kurs swojej waluty i dewaluacja była tylko jedna część dużych remontów, które doprowadziły do stabilizacji gospodarki. Nie zapisać Argentyny, ale to było zrobić, aby zachować bank centralny krwawienia z zewnątrz. Eksport netto odegrały rolę pobudzenia w ciągu pierwszego roku z odzysku, ale to, co zapisane Argentyna w końcu został inwestycji i konsumpcji osobistej. W rzeczywistości, po pierwszym roku pozytywny wpływ na PKB, eksport netto w rzeczywistości miały negatywny wpływ na PKB Argentyny. I niech sobie przypomnieć, że Argentyna eksportu były w większości składa się (nadal jest) produktów rolnych, paliw i produktów przemysłowych (coś jest nie w wielkich ilościach na Łotwie). Ponadto, Argentyna było łatwe, ponieważ reszta świata nie przechodzi recesji, co oznacza duży popyt na ich wywóz. Dewaluacja nie wygaszacz życia. Jeśli tak, kraje byłyby robi to cały czas. Z jakiegoś powodu dewaluacji dziwne, że nie są powszechne w głównym nurcie mediów sugeruje przydatne.

Przed założeniem tej kwestii do odpoczynku, pozwól mi tylko zwrócić uwagę, że nie jest to tylko niedoinformowani artykuł napisany o Estonii, czy kraje bałtyckie do tej kwestii. Nie chcę spędzać dni poszukuje dziecinne artykuły o krajach nadbałtyckich i zgrywania ich na strzępy, ale musiałem napisać o nich zwrócić uwagę na fakt, że nie wszystkie informacje są tej samej wartości. Jeśli chcesz poprawne informacje o krajach nadbałtyckich, zwrócić się do naszych specjalistów i naszych urzędów statystycznych. Oni nie są magowie, że grać z numerami w przeciwieństwie do centralnych planistów minionych dni (było kiedyś coś takiego jak ZSRR, a my nie chcą jej części). Dla tych, którzy są zainteresowani informacjami prawdziwie obiektywne, przyjrzeć się sprawozdaniu finansowym Swedbank's. Są one jednym z największych banków w krajach bałtyckich, a ich wyniki dają całkiem dobry styl stan gospodarki w trzech krajach bałtyckich. Swedbank Numery są zbyt dobre dla porównania.

* Tak, kochany Estończycy, nazwałem go komunistą. I połączenie rzeczy po imieniu, kiedy widzę go. Deal with it.

Teraz, Federal Reserve płynność swapów dolara jest obecnie tak, nie ma bufora lewej gospodarstwa rynku razem. W 2008 roku wśród jednego z najgorszych kryzysów finansowych, dolar amerykański stał się bardzo poszukiwane. W poprzednich latach, banków spoza USA zgromadził setki miliardów wartość dolara wyrażona roszczeń. Ich roszczenia dolara rosła w szybszym tempie, niż ich depozyty w dolarach. Murphy's prawa stanowią, że jeśli coś złego może się zdarzyć, że na pewno będzie. Sprawa w punkcie: podczas kryzysu finansowego, ceny na rynku wierzytelności banków Dolar spadł znacznie szybciej niż banki mogą pochodzić z nowych złóż dolara z powrotem ich utrzymywaniem pozycji. Fed pobiegł na ratunek, rzucając miliardy dolarów na zagranicznych banków centralnych, aby mogli zapewnić swoim członkom banków niezbędnej płynności. Oczywiście, to nie zrobił nic, aby rozwiązać podstawowego problemu zbyt dużego ryzyka i niedoskonała informacja (pochodne, anyone?).

Co prowadzi do dziś. Jak widać, swapy dolara nie wszystko, co należało zrobić. Ale teraz ich nie ma, istnieje możliwość, że niedobór Dolar wróci. Dolar jest gromadzenie tempa od dłuższego czasu. Te, które wyglądają na wykresach musiał widzieli ogromne rozbieżności pomiędzy ruchami cen i większość wskaźników (MACD jest dobrym przykładem), że po raz pierwszy pojawił się wiosną. Teraz, gdy dolar jest już w uptrend negatywne wiadomości z strefy euro wspiera go, patrzymy na to, co można by ewentualnie w drugiej fazie niedoboru dolara. To już na granicy i potrzebuje tylko jeden mały push.

Gdzie można push come from? Wielu źródeł, naprawdę:

1. Wyższe stopy procentowe
2. Negatywne wiadomości, że odrzucenie ważności niedawno opublikowanych uzyskać PKB o 5,7%
3. Drugiej fali resetuje hipotecznych domu
4. Nieruchomości komercyjne

Każdy z nich będzie miał wpływu zanurzenia cen aktywów. Biorąc pod uwagę ogromne kwoty roszczeń Dolar zgromadzonych przez Parlament Europejski i inne banki USA, nie wydaje się uzasadnione założenie, że udało się sprzedać te aktywa lub zabezpieczenia od ryzyka ich całkowicie. Sytuacja jest trochę inny od tego, co było w 2008 roku, ale istnieje szereg niepokojących podobieństw. Libor-OIS oraz smarowania TED są zarówno szukają spokoju teraz (nie było to w 2008), lecz zmienność zaczyna się podnieść. Instrumenty pochodne również stanowić problemu, jak było 604 bilionów dolarów wartości pochodnych w 2009 r., według Banku Rozrachunków Międzynarodowych. Jest to 79 bilionów dolarów mniej w porównaniu do czerwca 2008 r., ale 57 dolarów więcej w porównaniu do grudnia 2008.

Jeśli brakuje dolara było wrócić, akcje, jak również kontraktów terminowych dostanie młotkiem, tak jak to miało miejsce w 2008 roku. Niektórzy twierdzą, że złoto jest bezpieczne schronienie podczas kryzysu płynności, ale nie ma żadnego dowodu na powrót do tego twierdzenia *. Podczas kryzysu płynności, wszystkie aktywa dostać sprzedane. Nawet jeśli złoty i akcje złota trzymać się na chwilę, by je sprzedać na tyle wcześnie, tylko dlatego, że można. Nie daj się nabrać na myśli, że w pełni finansowany klientów są różne od tych na margines - utraty wartości aktywów tłoczenie bez względu na efekt dźwigni, niektórzy po prostu zmieciony wcześniej niż inni.

* Złoto jest na pewno bezpieczne schronienie w dłuższej perspektywie, ale nie ma nic na celu ochronę posiadaczy krótki termin w przypadku pożaru sprzedaży.

Ujawnienie: Długie fizycznego złota i srebra (długoterminowe)